Token immobilier : êtes-vous vraiment propriétaire ?
« Devenez propriétaire pour 100 dollars. » La promesse est partout. Mais un token n'est qu'une étiquette : ce qui compte, c'est le droit qu'il représente. Il en existe quatre, très différents.
Vous êtes inscrit comme propriétaire
Le token correspond à un titre de propriété enregistré par l'autorité publique. C'est le cas le plus solide. Exemple : à Dubaï, le registre foncier émet lui-même le titre sur PRYPCO Mint. Le Crash-Test PRYPCO Mint
Vous êtes actionnaire d'une société qui possède l'immeuble
C'est le montage le plus courant. Vos droits dépendent des statuts : vote, dividendes, partage en cas de liquidation. Et de qui contrôle la société.
Votre société ne contrôle pas l'immeuble
La société dans laquelle vous investissez ne détient qu'une participation minoritaire dans le véhicule du promoteur. Vous n'avez la main sur rien. Le Crash-Test Reental montre aussi le cas où les tokens financent moins de 10 % d'un hôtel : la banque passe avant. Le Crash-Test Reental
Vous êtes prêteur, pas propriétaire
Vous prêtez à un promoteur contre un intérêt. Le rendement est plafonné et le risque, c'est la solvabilité de l'emprunteur. La question devient : quelle garantie protège le prêt, et à quel rang ?
Quand ça tourne mal
RealT a tokenisé des centaines de maisons à Detroit. Les investisseurs détenaient des parts de sociétés gérées par la plateforme, sans moyen indépendant de vérifier les loyers. Quand la plateforme a été placée sous administration puis en liquidation, le risque n°1 ne venait pas des maisons : il venait de la plateforme. Le Crash-Test RealT
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La question à envoyer
« Qu'est-ce que je possède juridiquement avec ce token : un droit réel inscrit au registre foncier, une action, une part de société ou une créance ? Quelle société détient l'immeuble, et quels droits mes tokens me donnent-ils exactement ? »
Le même regard d'architecte, sur une annonce à louer ou à acheter : L'Œil de l'Architecte la décode gratuitement. Passer une annonce à L'Œil · Les guides L'Œil